قروض NFT.. ما هي وكيف تعمل؟

كما سبق وأن أشرنا في مقالات سابقة، فإن عالم الرموز غير القابلة للاستبدال مليء بالعديد من المعلومات والخبايا التي لا يعلم عنها الكثيرون شيء، ومن ضمن هذه الخبايا ما يُعرف باسم قروض NFT. وسوف نحاول من خلال هذا المقال تقديم شرح مبسط لقروض الـNFT، ذلك المصطلح الذي أصبح متداولًا بشكل كبير، وخاصة بين المهتمين بمجال الرموز غير القابلة للاستبدال.

ولكن قبل التطرق إلى هذه القروض بشكل تفصيلي، سوف نحاول في البداية تعريف بعض المصطلحات التي ستساعدنا في فهم كل ما يتعلق بها.

ما هي الرموز غير القابلة للاستبدال – NFT؟

الرموز غير قابلة للاستبدال هي اختصار لـ«Non Fungible Tokens»، وهي تعبر عن فئة من من الأصول الرقمية التي لا يمكن نسخها أو استبدالها؛ وذلك نظرًا لقيمتها المتميزة، والتي تجعلها فريدة من نوعها.

ويُستخدم هذا المصطلح بشكل واسع للتعبير باختصار عن عملية بيع وشراء الممتلكات والأصول الرقمية التي يمتلكها المستخدمون على مواقع الإنترنت. وتتميز هذه الأصول بأنها فريدة من نوعها؛ ولذلك فهي غير قابلة للنسخ أو التبادل، وهو ما يرفع من قيمتها المادية على المواقع والمنصات المخصصة لبيع وشراء هذه الأصول. واكتسبت الـNFTs خلال الفترة الماضية شعبية كبيرة؛ وذلك بفضل ما تنشره وسائل الإعلام في العالم حول بيع مشروعات لأصول رقمية بمبالغ هائلة من المال، وصلت إلى ملايين الدولارات.

ما هو التمويل اللامركزي – DeFi؟

مصطلح DeFi هو اختصار لـ«Decentralize Finance» أو التمويل اللامركزي، وهو عبارة عن الخدمات المالية التي تستخدم العقود الذكية، ولا تحتاج إلى وسطاء مثل البنوك أو المؤسسات المالية، حيث تتم معاملاتها عبر الإنترنت، وتعتمد على تقنية البلوك تشين.

وتتيح منصات التمويل اللامركزي لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت إمكانية استعارة أو إقراض أو تداول الأصول الرقمية في دقائق، دون الحاجة إلى أي سلطة مركزية أو طرف ثالث، سواء كانت بنوك أو مؤسسات مالية. وقد نجحت هذه المنصات، خلال السنوات الماضية، في أن تصبح بديلًا للمؤسسات المالية المركزية التي تعاني من العديد من المشكلات، وخاصة فيما يتعلق بالإقراض والاقتراض.

ما هي قروض NFT؟

تقدم منصات التمويل اللامركزي قروض NFT، حيث تسمح لمالكي الرموز غير قابلة للاستبدال برهن قطع أو مجموعات من أصولهم الرقمية مقابل الحصول على العملات المشفرة أو الورقية. ويمكن استخدام الرموز القيمة كضمان للحصول على قروض، كما هو الحال مع المنازل أو السيارات أو غيرها من الممتلكات الأخرى.

وبما أن الرموز غير القابلة للاستبدال هي ممتلكات غير سائلة، حاولت مشروعات التمويل اللامركزي إيجاد حلول مبتكرة لهذه المشكلة؛ وذلك لجعل هذه الرموز أكثر سيولة، وكان من بين هذه الحلول الإقراض، حيث تقدم منصات التمويل اللامركزي قروض لمالكي هذه الرموز، من خلال السماح لهم برهن قطع أو مجموعات من أصولهم الرقمية مقابل الحصول على عملات مشفرة أو ورقية. وعلى الرغم من أن افتقار الـNFTs إلى قابلية الاستبدال يعد أمرًا رائعًا لإثبات تفرد الأصل الرقمي، إلا أن عدم قابلية الاستبدال لا يخلو من العيوب.

ويعد من أبرز هذه العيوب هو أنه يجعل استخدامات هذه الرموز للمستثمرين محدودة للغاية؛ وذلك لكونها غير سائلة، ففي البداية كان بمجرد حصول المستثمر على أي رمز، يكون الخيار الوحيد لجني الأرباح هو البيع بمجرد زيادة قيمته. وظل الوضع هكذا إلى أن ظهرت قروض الـNFT، تلك الآلية التي أصبحت ممكنة بفضل التمويل اللامركزي، والتي ساهمت في حل مشكلة عدم سيولة الأصول الرقمية.

وخلقت هذه القروض سوقًا جيدًا للمستثمرين، حيث أصبح بإمكانهم رهن الرموز مقابل الحصول على العملات الورقية. ففي بداية ظهور الـNFT، كان بمجرد شراء الرموز يكون من الصعب بشكل عام استخدامه كمنتج، فعلى العكس من العملات الرقمية القابلة للاستبدال، كان لا يمكن رهان الرموز أو استغلالها بطريقة أخرى لتوليد العائد.

وبعد ظهور هذه القروض لم يعد من الممكن فقط الحصول على الأموال باستخدام الأصول الرقمية كضمان، بل امتد الأمر ليصل إلى قيام بعض المستثمرين باستخدام هذه القروض لشراء المزيد من الرموز المميزة، والتي يمكن نشرها ضمن بروتوكولات التمويل اللامركزي لتحقيق العوائد.

دور التمويل اللامركزي في ظهور قروض الـNFT

خطى التمويل اللامركزي خطوات كبيرة في أسواق العملات الرقمية، خلال الفترة الماضية، وذلك عن طريق مجموعة من التطبيقات الخاصة بالإقراض والتأجير والتداول، دون إشراك أي بنك أو سلطة مركزية. ,توفر آليات التمويل اللامركزي مثل الأصول المجزأة، والإقراض، وNFT ستاكينج، وغيرها طرقًا جديدة للمستثمرين للاستفادة من الرموز الخاصة بهم، بما يتخطى استراتيجيات الاستثمار السلبي للشراء والاحتفاظ.

ويتم دعم إقراض التمويل اللامركزي من خلال العقود الذكية، والتي لا تتطلب إشرافًا من قبل أي سلطة مركزية.

كيف تعمل هذه القروض؟

تسمح المنصات التي تدعم قروض الـNFT لأصحابها باقتراض الأموال دون وجود وسيط أو طرف ثالث، مع وضع مجموعة من الشروط. ويمكن للمقترضين الحصول على قرض يصل قيمته إلى حوالي 50% من قيمة NFT، بمعدلات فائدة تتراوح من 20% إلى 80%، وذلك حسب شعبية الرمز.

وبشكل عام تعتبر بروتوكولات التمويل اللامركزي هي الأفضل مقارنة بمؤسسات الإقراض التقليدية؛ وذلك نظرًا لبساطتها وشفافيتها وسرعتها، على العكس من مؤسسات الإقراض التقليدية التي تضع العديد من الشروط التعجيزية، وتستغرق أيام وأسابيع لمناقشة طلب الإقراض.

وتستخدم منصات التمويل اللامركزي العقود الذكية؛ وذلك لمنح المستخدمين سيطرة كاملة على أموالهم، حيث يتم إرسال الأصول التي تعمل كضمان إلى عقد ذكي آمن، والذي يعمل كطرف ثالث محايد ومبرمج لتسهيل عملية الإقراض والاقتراض.

ويقرر المقرضون ما يعتقدون أنه القيمة العادلة للضمانات، من خلال النظر في تاريخ الأصل أو سجل المبيعات أو السعر الأدنى لـNFTs المماثلة، وبمجرد اتفاق الطرفين على الشروط، يتم تحويل NFT من محفظة المقترض إلى حساب الضمان. وعلى الرغم من أن العملية قد تبدو بسيطة وآمنة من الناحية النظرية، إلا أن السوق لا يخلو من المخاطر من الناحية العملية، ففي حالة عدم قدرة المقترض على سداد القرض والفائدة بحلول نهاية فترة القرض، فيحق للمقترض الحصول على NFT الأساسي.

وفي بعض الأوقات، لا يقبل المقرضون مشروعات NFT الجديدة كضمان؛ وذلك بسبب تقلب الأسعار، حيث قد ينتهي بهم الأمر بالخسارة، إذا لم يكن هناك أي طلب في السوق على الرمز.

ما هي تجزئة NFT؟

لا يمكن الحديث عن قروض الـ NFT، بدون التطرق إلى تجزئة الرموز غير القابلة للاستبدال.

فكما هو متعارف عليه، فإن أحد الميزات الأساسية لهذه الرموز هو أنها فريدة تمامًا، وغير قابلة للتجزئة، وتضمن الملكية المطلقة، وهو ما يصور للبعض أن مالكًا واحدًا فقط يمكنه امتلاك NFT واحد بالكامل. إلا أن هذا التصور غير صحيح، فهناك الملكية المجزأة لهذه الرموز، وهي طريقة تسمح لعدة أفراد أو أطراف بامتلاك أسهم في رمز واحد فقط.

حيث يمكن لمالكي الـ NFTs استخدام التجزئة لسك الرموز الجزئية، فبعض الأصول تكون باهظة الثمن للغاية، وهو ما جعل التجزئة حلًا مناسبًا للغاية للعديد من الأطراف؛ لاستثمار مبلغ أصغر من المال للحصول على ملكية جزئية للأصل. ويمكن تجزئة الـNFT الذي يمثل رمز ERC-72 إلى عدة رموز ERC20، مع بيع كل منها على حدة بسعر مناسب أكثر.

وفتحت عملية التجزئة هذه آفاقًا جديدة لسوق الرموز غير القابلة للاستبدال، وساهمت في تحقيق العديد من الفوائد، والتي نرصد أبرزها في التالي:

• السيولة: فمن المتعارف عليه فإن عدم قابلية استبدال الرموز غير القابلة للاستبدال يجعلها غير سائلة، فعلى سبيل المثال قد يضطر المستثمر الذي يبيع NFT باهظ الثمن إلى الانتظار لفترة طويلة؛ لجذب مشتري يمكنه تحمل تكلفة شراء الأصل، لكن تجزئة رمز ERC-721 إلى رموز ERC20 متعددة يعزز سيولة الأصول، ويُسهل العثور على المستثمرين المهتمين.
• اكتشاف وتقييم السعر: مما لا شك فيه، فإن زيادة السيولة يؤدي إلى اكتشاف وتقييم الأسعار بشكل أفضل، حيث تعد واحدة من أكبر فوائد التجزئة، هي أنها تساعد المستثمرين على تقييم القيمة السوقية للأصل بشكل أسرع.
• تسهيل تسييل الأصول: من الأفضل بالنسبة للمستثمرين العثور على سوق NFTs المجزأة، فعلى سبيل المثال بدلًا من دفع مئات الآلاف من الدولارات مقابل شراء رموز من مجموعات مثل CryptoPunks أو Bored Ape Yacht Club أو غيرها من المجموعات باهظة الثمن، من المرجح أن يدفع المستثمرون آلاف الدولارات فقط مقابل جزء بسيط.

وبالتالي يمكن لمنشيء الـNFT والفنانين ومالكي العقارات استخدام التجزئة؛ لبيع أصولهم بشكل أسرع إلى سوق أوسع يشمل صغار ومتوسطي المستثمرين.

أفضل منصات قروض NFT

لا يزال سوق قروض الـNFT في مهده، ولكن هناك بعض منصات التمويل اللامركزي التي تقدم فرصًا لرهن الرموز القيمة للحصول على قروض. وهناك أيضًا العديد من المشروعات المقبلة، مثل التي تستخدم بروتوكول الإقراض «AAVE»، والتي تطلع إلى قبول الـNFTs كضمان للقروض.

وتعتبر من أفضل منصات هذه القروض، خلال الفترة الحالية، هي المنصات التالية:

• منصة NFTfi: هو في الأساس مرهن رقمي، يقدم قروضًا باستخدام الرموز المميزة ERC-721 كضمان، ويسمح للمستخدمين برهن NFTs مقابل العديد من العملات المشفرة، والتي يمكن بيعها نقدًا فيما بعد، ويقدم المقرضون عبر هذه المنصة مقترحات قروض للمقترضين بناءً على قيمة الرمز الذي يتم تقديمه كضمان، وتقدم هذه المنصة قروض تصل قيمتها إلى نحو 200000 دولار.
• منصة Arcade: هي عبارة عن منصة إقراض NFT، وتقوم على بروتوكول «Pawn»، وهو بنية تحتية للسيولة مصممة خصيصًا للقروض المدعومة من قبل الرموز غير القابلة للاستبدال، ويمكن لحاملي هذه الرموز استخدام واحد أو أكثر من أصولهم كضمان عبر التطبيق الخاص بالمنصة، ولكن يجب في البداية توصيل التطبيق بالمحفظة الخاصة بهم، وتحديد الأصول من قائمة المجموعات المدعومة؛ لاستخدامها كضمان، ثم طلب قرض بشروط محددة، وتعتبر هذه المنصة من أشهر المنصات وأكثرها استخدامًا للحصول على قروض مقابل الـNFT، حيث أعلنت خلال الفترة الماضية عن منح قروض بقيم مرتفعة للغاية، وكانت محل اهتمام العديد من وسائل الإعلام الأجنبية.
• منصة Drops: هي عبارة عن منصة إقراض تمويل لامركزي، حيث يمكن لحاملي الـNFT وضع مجموعتهم كضمان مقابل الحصول على قرض دون الحاجة إلى التحدث لوسيط، ويمكن للمستخدمين اقتراض ما يصل إلى 80% من قيمة الأصل- كما هو محدد بالسعر الأدنى-  والحصول على قرض فوري.
• منصة Nexo: هي عبارة عن منصة قروض NFT، لا تقبل سوى مجموعات الرموز الممتازة، والتي تقدر قيمتها بأكثر من 500000 دولار، مثل مجموعات CryptoPunks وBored Ape Yacht Club، وغيرها، ويعتبر من أبرز ما يميز هذه المنصة عن غيرها، هو سهولة الإجراءات.

كريس سيوبانيكا – Chris Ciobanica يحصل على قرض بقيمة 1.25 مليون دولار باستخدام NFTs كضمان

في شهر فبراير الماضي، نشرت العديد من وسائل الإعلام الأجنبية المهتمة بسوق الرموز غير القابلة للاستبدال، خبرًا أثار حالة كبيرة من الجدل، عن شخص يُدعى كريس سيوبانيكا – Chris Ciobanica، نجح في الحصول على قرض بقيمة 1.25 مليون دولار، من خلال استخدام NFTs كضمان.

بدأت القصة، عندما أراد  هذا الشخص الحصول على قرض للاستثمار في مشروعات العملات المشفرة، وبدلًا من أن يلجأ إلى بنك يطلب منه العديد من الشروط والإجراءات المعقدة، قرر تجربة منصة Arcade، التي سبق الإشارة إليها ضمن أفضل منصات قروض الـNFT.

وقام  سيوبانيكا، وهو جامع فني رقمي يُعرف باسم Silver Surfe»، بعرض مجموعة من عشرة رموز غير قابلة للاستبدال -قال إنها تبلغ قيمتها نحو 5 ملايين دولار- كضمان للحصول على قرض عبر منصةArcade. وبعد فترة قصيرة، عرضت شركة Genesis على سيوبانيكا قرضًا مدته ستة أشهر بقيمة 1.25 مليون دولار، وبمعدل فائدة 7.5%، خلال تلك الفترة، وهو ما يعادل 15% كمعدل سنوي.

وصرح سيوبانيكا، وقت الإعلان عن هذا الخبر، للعديد من وسائل الإعلام، بأنه سوف يستثمر الأموال المقترضة في مشروعات العملات المشفرة، متوقعًا أن يحقق أرباحًا كبيرة للغاية. كما استبعد فقدان الرموز غير القابلة للاستبدال الخاصة به في حالة فشله في سداد القرض، حيث أكد أنه نادرًا ما يقوم بمراهنات فاشلة، وذلك على حد قوله.

هل تعتبر قروض NFT استثمارًا جيدًا؟

كما هو متعارف عليه، فإن سوق الرموز غير القابلة للاستبدال قد نما بشكل كبير، في الآونة الأخيرة، حتى أنه قُدر بنحو 40 مليار دولار في عام 2021. وبالتالي فإن قروض الـNFT اللامركزية تقدم فرصًا جديدة وجيدة للنمو في هذه الصناعة الناشئة، وتكتسب جاذبية سائدة، وذلك بفضل منصات مثل NFTfi وArcade وNexo. لمزيد من طرق الاسثمار في الـ NFTs 

وتعمل هذه القروض على حل مشكلة عدم السيولة التي تواجه معظم المقتنيات الرقمية، كما أنها تمكن حاملي الرموز غير القابلة للاستبدال من تشغيل أصولهم، بدلًا من الانخراط في استراتيجيات الشراء والاحتفاظ البسيطة. وبدأ الكثير من المستثمرين في الاهتمام بهذا السوق الجديد، ففي ديسمبر عام 2021، أعلنت منصة Arcade تلقيها تمويل بقيمة 15 مليون دولار من مستثمرين بما في ذلك شركة Pantera Capital؛ وذلك لتطوير منصتها.

وعلى الرغم من كل ذلك، فإن سوق الـNFTs ليس ورديًا تمامًا، حيث أن هناك العديد من المشكلات التي لا تزال بحاجة إلى حلول عاجلة وحاسمة. فبخلاف تأثير سك الرموز غير القابلة للاستبدال على البيئة، فإن إحدى المشكلات الرئيسية الأخرى هي رسوم الشبكة المرتفعة.

حيث يتطلب سك NFT على شبكة البلوك تشين الخاصة بالإيثريوم رسومًا يدفعها المستخدمون للتحقق من صحة المعاملة، وإضافتها إلى بلوك تشين، ويبدو هذا الأمر عاديًا، لكن المشكلة هنا في رسوم الشبكة وتقلبها، فعندما تكون الشبكة مزدحمة ترتفع الرسوم، وهو أمر غير عادل على الإطلاق بالنسبة للمستهلك.

ولكن الخبر السار هنا، هو أن شبكة الإيثريوم تعمل بنشاط من أجل إصلاح هذه المشكلة، من خلال التبديل إلى نموذج إثبات الحصة، ولن يؤدي هذا التغيير إلى حلة مشكلة استهلاك الطاقة وانبعاثات الكربون في هذه الشبكة فقط فقط، بل سيؤدي أيضًا إلى توسيع الشبكة وتحسين قدرتها على معالجة المعاملات، وهو ما سيخفف الازدحام ومن ثم يقلل الرسوم.

وعلى الرغم من أنه لا أحد يعرف على وجه اليقين إلى أين يتجه سوق الرموز غير القابلة للاستبدال، لكن من الآمن القول بأن قروض الـNFT ستستمر في تقديم فرص استثمارية جيدة خلال العام الجاري وما بعده.

الخلاصة

في النهاية يمكننا القول بأن هذه القروض هي بمثابة بوابة إلى مجال NFT/DeFi، حيث يمكن أن تخلق تدفقات وإيرادات للأصول غير السائلة في الماضي. وبالتالي فإن الهدف الأساسي من قروض NFT هو زيادة سيولة الرموز غير القابلة للاستبدال، مما يتيح للمستخدمين الوصول إلى رأس المال؛ للإنفاق على المشروعات والخدمات الأخرى.